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宏觀面與基本面利好促使銅價大幅上漲

时间:2020/7/17 14:23:00 1025人次浏覽


2020年07月17日 来源: 中国有色金属报
       近兩周以來,銅價格呈現出了犀利的上攻格局,兩周內漲幅超6%。成爲有色板塊中表現最爲強勁的品種。而究其原由,這是由于銅品種本身兼具的金融以及商品屬性,使其無論是從宏觀面還是供需面均獲得支撐。就宏觀面而言,當下全球範圍內主要經濟體央行均已將名義利率下調至0附近的水平,同時實施的還有幾乎是史無前例的量化寬松政策,以求經濟活動在受到新冠肺炎疫情沖擊之後,能夠盡快恢複。雖然當下可以看到美聯儲資産負債表擴張速度有所放緩,但觀察美聯儲資産負債表中與公開市場業務相關的科目可發現,美聯儲也的確擁有相對充足的工具,更具針對性地向實體經濟注入流動性。雖然當下成效尚不顯著,但只要寬松貨幣政策的預期不被輕易改變,這對于整體有色板塊在宏觀層面上依舊是十分有利的條件。
       而就供需面而言,7月6日,CSPT小组线上召开了最新三季度的Floor price价格会,并敲定三季度的TC/RC地板价为53美元/吨及5.3美分/磅,本次确定的三季度地板价较一季度的67美元/吨下降较多,客观反映了进口铜精矿供应收紧的趋势,同时下半年原料供应形势仍十分严峻,这与近期智利等铜的主要生产国受到疫情反扑的影响,不断传出停产甚至罢工等消息不无关系。但是在需求端,作为铜最为重要的消费国,中国方面对于疫情的控制则最为有效,因此市场对于下半年经济状况逐渐恢复的预期相对较强。以铜下游最重要的行业电线电缆为例,国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元,而截至5月的数据,仅仅完成1134亿元,预计下半年在宏观氛围持续回暖的背景下,加赶进度的概率将会较大,这对于铜品种的需求而言,无疑是非常有利的因素。
       目前,就銅品種而言,無論是宏觀面還是基本面,對其有利的因素都相對較爲充足,並且倘若後市隨著各類刺激政策不斷進行,經濟狀況能夠出現逐漸回升的態勢,那麽市場風險情緒或許也會開始滋生,屆時,對于黃金品種的持續走高而言,則可能會産生一定的抑制效果,但是對于銅而言,這樣的擔憂卻並不十分顯著。因此,下半年銅的投資機會仍然值得關注,此外也可同時關注金銅比的交易機會。