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黃金上演過山車行情 機構看好投資前景

时间:2020/8/17 15:29:00 541人次浏覽


2020年08月17日 来源:人民网-国际金融报 
       黃金市場此前過山車一般的走勢或許還未結束,受到債券收益率表現的影響,近期金價的波動會繼續,但後市仍然看向上行。
       上周,貴金屬價格如同過山車般起起落落。黃金現貨在8月11日一度暴跌近6%,創下7年以來最大單日跌幅,同日白銀現貨更是重挫14%,創下2008年以來最大單日跌幅。
       隨後幾天,貴金屬開始出現反彈。8月13日紐市盤中,現貨黃金一度大漲2.63%,觸及1966美元/盎司;現貨白銀盤中飙升8.64%,至每盎司27.716美元。
       多重原因導致黃金暴跌
       對于黃金的過山車行情,中信期貨貴金屬研究員楊力向《國際金融報》記者直言,這輪波動很難看明,情況著實有些棘手。
       中信期货方面指出,基于新一轮量化宽松的黄金牛市并不牢固,金价在2012年对第三、四轮量化宽松免疫,不涨反跌。美元走弱是必不可缺的重要因素,然而目前美元指数维持在95附近,与2011年黄金牛市时美元指数 75 相比差距很大。此外,美国金融市场信心强劲复苏,美联储利率已经触及下限,负利率无望,美联储缩表意愿或将提前到来。
       此外,對于此次黃金暴跌,美國財政刺激方案一直久拖不能落地成爲了一大重要因素。從7月底談到現在,兩黨一直未能達成任何進展,而國會也將休會到9月。美國新一輪財政刺激法案未能如期落地,美聯儲資産負債表中的銀行准備金款項也于近期大幅萎縮,使得美國M2規模連續兩周下降。同時,這也讓美國經濟面臨更多的不確定性,美元止跌回升,導致國際金價暴跌。
       不僅如此,黃金作爲貨幣屬性最強的有色金屬,具有獨特的避險功能。而此前,黃金的大漲,很大程度上就是依賴于它的避險功能。
       8月11日下午,“俄羅斯首款新冠肺炎疫苗已獲國家注冊”的消息使得避險情緒受到打壓,市場對于海外疫情防控的樂觀預期升溫,使得黃金上漲受到制約。
       回調而非真正跳水
       從目前市場的分析來看,上周黃金的暴跌,看起來更像是一次回調,而非真正的跳水。
       道富环球顾问公司首席黄金策略师、SPDR黄金信托基金的联合创始人乔治·米林斯坦利(George Milling-Stanley)表示,今年剩余时间内,金价的目标区间在2000至2200美元,金价继续上涨的概率为40%。他还指出金价难以发生大跌,不太可能跌入1700至1900美元区间,下跌的概率仅为20%。
       支撐米林斯坦利這一觀點的還有一直以來與黃金負相關的美元,8月13日,美元破位下行,且遭遇全面抛售,最低跌至92.93。從數據來看,美元已處于低迷狀態,再加上美國國債收益率走弱,更是進一步削弱了美元。
       而一些较弱获利多头们的离场,也支撑了黄金这轮波动更像是回调的观点。经纪商CMC Markets首席策略师Michael McCarthy表示,很多较弱的多头都已经离场了,因此接下去黄金市场会重新进行调整,准备下一波上行。
       不过,值得注意的是,黄金的调整周期可能还没有结束。外汇经纪商Oanda高级市场分析师Edward Moya指出,黄金市场此前过山车一般的走势或许还未结束,受到债券收益率表现的影响,近期“金价的波动会继续,但后市仍然看向上行”。
       機構看好黃金前景
       桥水基金8月13日向美国证监会(SEC)提交的持仓报告显示,桥水基金二季度加仓SPDR Gold Trust黄金ETF,占投资组合比例为15.34%,加仓幅度34%,持仓价值超9亿美元。目前,该基金在SPDR中的投资占其总投资价值的第二名。桥水对第五大重仓股Ishare Gold Trust(IAU)的增持比例也高达35%。
       华尔街传奇投资者、黑石集团私人财富解决方案部门副主席布莱恩·韦恩(Byron Wien)也认为,随着标普500指数接近历史高位,美股已“充分定价”。他建议投资者购买黄金,以对冲美元进一步走弱的风险。
       韋恩認爲支撐黃金上漲的一點還有美國較難複蘇的經濟,他表示,“美國經濟正依靠政策支持來維持其勢頭,距全面複蘇還很遠,目前經濟活動只有2019年水平的約四分之一。”
       波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)在8月12日的讲话也再此证明了美国经济复苏的难度,他表示,“尽管货币和财政政策制定者进行了大规模干预,但高频经济数据显示,复苏可能正在失去动能,因许多州的经济活动再次受到限制,以减缓新冠病毒的传播。”